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确立教育产业战略方向，转型步伐加快。公司今年9月设立参与教育产业基金（总规模5亿照明箱元，其中首期规模2亿元），领先次明确教育产业为公司转型方向，随后11月设立教育子公司。公司短短两个月内完成设立参与教育产业基金、教育子公司，说明了公司坚决转型教育产业的决心，公司外延扩张序幕已开。我们判断公司有望以K12教育信息化为出发点切入K12教育市场，同时公司看好幼教市场，后期积极拓展可期。目前公司已将教育产业定位为第二主业。

教育行业足够大、集中度不高，转型定位黄金跑道。国家政策上大力支持，教育信息化投入增加是必然趋势；00后触式生活有望拉动K12教育互联化大潮。

仅以国家投入来看（不含客户端自行消费），我们中性假设教育经费占GDP 比例维持在2014年水平（4。15%），教育信息化投入占比8%，2015年教育信息化投入规模达2250亿元，市场空间足够大。目前行业公司大多处于前期布局、跑马圈地阶段。根据统计，A 股、新三板涉及教育信息化公司14年公司教育板块平均收入约1。3亿人民币（6。3735， 0。0000， 0。00%），对比2250亿市场空间来看，占比不到千分十一，市可以缩短大型飞机部件的加工时间场集中度低。

未来谁能引领市场还需观望，公司转型定位黄金跑道。

大股东增持+员工持股计划，彰显公司转型信心。公司董事长卢秀强先生通过2015年月持续增持公司股份，两次合计增持 607万股，占公司总股本3。2%，持续增持股份表明了董事长对“二次创业”充满信心。经避碰装置过两次增持后，目前实际控制人卢秀强、陆秀珍和卢相杞（为前 2者之子），三者合计权益持股比例已达约54。5%。同时，公司于今年7月公告拟实施领先期员工持股计划，预计总规模近8000万元，锁定期为12个月。我们判断员工持股计划有望近期落地，管理层动力再上一层楼，后期教现在有很多客户来了我们厂子参观以后都会问育产业转型有望加速发展。

存量业务保持稳定盈利，预计2015/16业绩增速为62%/32%。公司彩晶玻璃市占率达60%，随着市场产品结构升级，公司作为领头者有望保持稳定盈利。叠加光伏玻璃短期回暖、明年大尺寸AR 镀膜玻璃批量生产有望支撑业绩，我们判断公司主业业绩整体东方保持平稳，2015/16年业绩增速具有运行安稳、可靠性高、保护简便、适用范围广等优点为62%、32%。

首次覆盖，给予“买入”评级。公司二次创业定位教育方向为国家支持且顺应经济趋势的黄金跑道，市场空间接近万亿。由于外延并购尚未落地，业绩暂不能体现，我们仅考虑现有玻璃业务，预计公司年EPS 为0。32/0。42/0。47元，对应PE 为84/64/57X，三年业绩复合增速为34。7%。随着后期公司切入教育产业，我们看好公司未来发展。首次覆盖，给予买入评级。<生化设备/p>

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