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第二波两融检查袭来 A股或重回存量博弈 军事财经 - 财经要闻 - 资讯生活

证监会昨日晚间表示，根据整体安排，近期证监会将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。在上一轮两融检查中，证监会曾于1月16日对12家券商进行了点名批评，其中有3家券商遭到停止新开信用账户3个月的处罚措施。

上一轮两融检查被认为是A股“119暴跌”的诱因，不过证监会昨日晚间表示，此次检查仅是日常检查，市场不宜过度解读。

根据上次两融业务现场检查通知，此类现场检查主要范围为“融资融券、股票质押回购、约定购回式证券交易、具有融资功能的柜台市场收益互换等融资类业务开展情况”，现场检查工作时长7天。

中金公司在最新的报告中指出提醒投资者留意市场情绪。其认为，资金层面的消息总能牵动市场神经。证监会在上次处罚部分券商之后，再次检查券商的两融业务，传递出信号，要严查资金的违规入市，这将对目前的市场情绪不利。查处银行资金违规入市的情况，也同样将对市场情绪和资金层面造成不利影响。

“即使没有这些短期的消息，如果政策不出现明显放松，市场在短期也乏力”中金指。

其认为，当前市场对于货币政策进一步放松的预期较高，而存在货币当局不一定按照市场预期的节奏和方式进行放松的可能性，同时，市场累积涨幅已经接近70%，存在一定的获利了结的压力。再加上外围国际环境动荡，货币贬值此起彼伏，带来不确定性。这些因素可能会导致短期风险偏好的下降。

而国泰君安也同样关注市场资金面，其认为“再查两融”的措施进一步确认了监管层近期的监管逻辑。

自12月以来，证监会已先后实施专项检查两融业务、加强退市风险警示、点名通报18家涉嫌股价操纵上市公司、打击内幕交易等监管行为；1月16日，银监会对《商业银行委托贷款管理办法》征求意见，对委托贷款的来源和用途两端加强监管；保监会则在前期召开会议，提示险资运用的合规性及相关风险，“再查两融的政策措施，进一步确认了这一逻辑”，国泰君安首席策略分析师乔永远在最新的研究报告中指出。

其重申“A股或重回2013年存量博弈”的观点：系统性提升监管力度的逻辑还将延续，一行三会政策的边际变动将使市场资金成本下降预期受到影响。

而投资布局方面，国泰君安认为，在存量博弈格局下，市场风险偏好将重新成为市场风格的决定性因素。“政府稳增长的背景下，存量博弈将带动风险偏好逐步上升，中盘蓝筹及成长股将会有好的表现；市场对改革相关标的将提升偏好度”。

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