棉花将成为投资热点预测分析228-【新闻】雾水葛

发布时间：2021-04-20 13:47:36 阅读：次来源：螺母厂家

棉花将成为投资热点预测分析2-28

近年来，国内外大部分商品轮番踏入牛市，就国内期市而言，只有棉花和白糖价格处在相对低位，近期白糖受主产区受灾影响而大涨900多点，且成为市场关注的焦点，与此同时，棉花市场上的人气也开始聚集，那么棉花会不会成为下一个投资热点呢？

一、棉花供求偏紧，棉价趋涨

首先，从棉花的供求情况来看，由于价格的长期低迷，美棉的播种面积不断减少，美国国家棉花总会（NCC）预计今年美棉种植面积将减少12%，其他分析师预估的则更低，面积的减少将导致产量出现对等的下降。其次，从收益角度来看，相对于其他农产品价格的飞涨，棉花的收益过低，那么棉花耕地面积势必将被大豆、小麦、玉米等农作物挤占。为了不将面积贡献出去，棉花存在上涨的要求。第三，虽然美棉产量的减少会由其他国家的增产来抵消，但全球棉花消费量继续增长，因此，库存也必然会减少。Cotlook公布的数据显示，全球棉花期末库存会减少87.7万吨，库存消费比将处于13年来的最低位，为43.96%。因此，在国际市场上，棉花有着很好的投资价值，据了解当前有许多资金已经涌入纽约棉花市场。

二、短期内，基金大量做多推动美棉疯狂上涨

近期，美国农业部在年度展望论坛中预期今年美棉播种面积为950万英亩，将创下25年来最低水平。在这个预期下，短期内NYBOT棉花价格出现了大幅上涨，并创下2004年以来的新高，实现了技术图形上的突破，当前其上涨势头十分强劲。如成交最活跃的5月合约在最低70.75美分/磅获得有效支撑后，一路大幅攀高，最高至77.35美分/磅，涨幅接近10%。而投机基金和外围市场的推动作用更是功不可没。当前纽约期棉与投机基金净多头率的相关性正在不断的加大，从2005年的负相关，到2006年的45%的相关率，现在已经上升到了85%以上。根据CFTC最新公布的数据显示，截至2月22日，投机净多头率为28.6%，投机多头持仓量为130255张，较前期增加了6295张，投机空头持仓量为50043张，较前期减少了6394张。在这轮涨势中，投机基金净多头率从还没有启动时候的24.5%，升至了当前的28.6%，可以看出基金对棉花这个品种的看好。目前，美棉处于连续的攀升阶段，市场预计的高点基本已经实现，因此，虽然长期仍然看涨，但我们也应注意短期的回调风险。

三、郑棉逐步增仓，蓄势上涨迹象明显

在美棉疯狂上涨的带动下，国内棉花也开始跃跃欲试，当前已脱离底部，并呈现出了较为明显的上涨趋势，不过由于资金的介入程度不及国际棉市，因此，其上行动力明显弱于美棉。

从基本面来看，在通货膨胀的大背景下，物价水平处于普遍上涨的趋势当中，棉花的种植成本在不断的提高，但价格却被低估，这令其有上涨的必要。目前，国内棉花现货价格保持小幅的上涨趋势，棉花市场也开始呈现回暖迹象，销售渐渐有所启动，但依然还会出现成交清淡的情况，甚至是有价无市，纺织企业受国内银行贷款紧缩政策的影响而资金短缺，普遍存在开工不足、产能下降、销售疲软等方面的问题，应该说棉花消费暖流还需要等待。另外，从郑棉仓单情况来看，郑棉仓单注册量持续增加，仓单预计总量继续创新高，但由于近期郑棉持仓大幅增加，实盘压力相对而言趋于下降。

四、资金关注度提高

目前，棉花的基本面正在缓慢的复苏中，而又是什么因素推动棉市的上涨行情出现呢？笔者认为最主要的是资金关注度的提高。从国际棉市来看，当前的上涨最主要的原因就是国际投机基金入市做多的推动。由于投机基金已经认识到棉花价值被低估，加上本年度和下年度的棉花种植可能存在争地问题，基金已开始介入棉花市场。从国内棉市来看，郑棉在筑底期间成交量一直十分清淡，持仓量也始终处于较低水平。不过自今年年初以来，郑棉还是在美棉的带动下出现了一波明显的上涨行情，在期价大幅上涨的同时，伴随着持仓量的迅速扩张，这意味着资金的快速介入，如持仓量已从前期的9万多张上升至15万多张，后期我们仍要密切关注持仓量扩张的持续性。

五、结论

相对于美棉的疯狂上涨，郑棉涨势与之有所脱节，后期其存在补涨的要求。从技术上来看，郑棉经历了长时间的振荡整理后，已构筑了一个坚固的双底，并已经开始酝酿上涨行情。当前郑棉在突破15400元/吨关口后已开始进行短期的调整，调整之后，如果美棉持续走高，加上资金关注度的提高以及现货市场启动的配合，郑棉有望向前期高点冲击，且不排除再创新高的可能。