肖磊没有了场外配资股市会续跌吗-【新闻】

肖磊：没有了场外配资 股市会续跌吗？

早在上个世纪90年代，中国股票市场刚起步时，由于“供不应求”，充满了投机炒作氛围，南方诸多省市就出现了借贷炒股的现象，这不仅加剧了股票市场的波动，还直接“奠定”了中国股票市场在全国人民思想当中的认识，股票成了一种高风险，且带有“赌性”的代名词。

实际上在整个中国经济发展过程中，“场外配资”现象不仅存在于资本市场，还存在于各个实体以及虚拟经济领域。2011年中国房地产市场出现新一轮上涨之后，向银行“贷款炒房”、向各类金融中介机构“融资/借钱炒房”等现象极速放大，房价也一发不可收拾，最终政府不得不以提高首付比例、限购限贷等方式遏制这种急剧放大的投机现象。

2013年初，有一种叫做比特币的虚拟电子货币在中国市场开始热炒，其价格从年初的不到100人民币涨到了后来的超过7000人民币，为比特币提供交易和融资的企业迅速扩容，包括第三方支付机构也开始参与到比特币业务当中，诸多交易平台开始提供“融资炒币”服务，“借钱炒币”在互联网圈子开始兴起。为了遏制更多的资金进入到这个市场，央行在2013年末出台了相关文件，禁止金融机构及支付机构参与比特币交易、结算、融资等，随后比特币市场迅速冷却，目前价格跟2013年最高时相比已跌去了70%。

这样的例子在中国市场并不罕见，每一次商品价格的飙升，或者资本市场的火爆，基本上都会出现“配资”相关活动。2010至2011年大宗商品以及农产品等价格出现大涨的时候，场外配资业务在期货市场也曾风靡一时，各类配资公司拔地而起，当时也惊动了监管层，导致2011年7月证监会出台了《关于防范期货配资业务风险的通知》，明确禁止了期货配资。商品期货市场因此也迅速冷却。

无论从纵向还是横向做比较，目前引起股票市场剧烈波动，以及监管层高度关注的股票场外配资业务，已经走到了一个非常关键的时点。股票市场由于牵扯到企业直接融资业务，负担着中国经济从间接融资走向直接融资的历史重任，且参与民众多、流动性非常强，其监管难度远高于房地产、比特币及期货等市场，在处理“配资”问题方面就需要更高的监管智慧。

据有关数据统计，股市场外配资大幅兴起是在2015年3月左右，3月以来银证转账开始大量涌入，每周增加量约为1200-1300亿元。5月份时监管层开始重视其影响，5月底证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务，其中包括恒生HOMS系统为场外配资提供服务，并停止HOMS系统向场外配资提供数据端口服务。很巧合的是，就在证监会开始行动调查场外配置之际，5月28日大盘暴跌6.5%。到了6月13日，证监会对场外配资的调查力度增加，证监会要求证券公司对外部介入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实。更巧合的是，6月15日开始大盘出现了股灾式的暴跌行情。大跌使得整个市场对股市场外配资有了新的认识，它可能是一个影响力巨大，对股市活跃度贡献极高，但又不利于股市长远发展的业务模式。

由于6月15日至7月9日的暴跌，使得监管层对场外配资的“监控”和“查处”有所放缓，但随着“救市”措施的见效，以及市场信心的回升，场外配资似乎有“卷土重来”的迹象。基于股市回升，7月12日证监会正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，7月13日多个国内互联网配资平台纷纷发布公告，停止股票质押借款的中介服务业务。至此，监管层对股票场外配资业务有了明确的监管文件。

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